VAS Value Depository公链系统创世记第一章

从此，如果没有火炬泰达币的特征，我们就是唯一的光！

如果之后没有荣耀，我们就是唯一的希望！

一、数字资产正在改变人们的价值共识

2010年以来，比特币等数字资产体系的建立和发展，虽然还处于早期探索阶段，但其技术体系和业务逻辑仍需不断完善。 然而，一种以区块链技术为代表的数字资产或数字资产的理想和前景，动摇了人们对传统货币金融体系的认识：

一、为什么选择Aircoin：价值共识

从传统经济学的角度来看，数字资产只是计算机中的账本数据，因为没有内在的资产锚点，是纯粹的空气。 但在其技术形态上，由于其分布式、不可更改的特性，受到人们的信任，从而产生价值，成为一种交换媒介。

数字资产的本质是因为某些人的信任而产生价值。 虽然现在还只是一小部分人，但比特币已经发展了十多年。 与数十亿人口和200万亿主权货币相比，用户数量和总市值，几乎可以忽略不计。

按照传统经济学理论，金融的本质是信用。 数字资产的出现，让我们对货币有了更进一步的认识，即：信用的基础来自于特定群体的价值共识。

2、价值共识改变了价值投资

长期以来，坚持价值投资理念一直是资产市场投资者的崇高信念。 随着数字资产的兴起，一批投资人因为错失了这轮投资机会而怀疑了价值投资的信念。 现在来看，真正的问题不是价值投资信念的问题，而是价值观念的新转变。

作为一种价值共识，数字资产目前仅限于极少数极客。 因为它们没有内在价值，极不稳定，容易被操纵，没有成熟的应用场景。 在技​​术上，还需要解决一系列问题，包括安全性、效率和身份管理。 但数字资产的兴起正在重塑人们对价值的共识。 区块链和数字资产领域的不断发展，可能会创造出一个在全球范围内为公众普遍接受的数字资产体系。

2、比特币和大部分数字资产本质上都是空气币

比特币作为数字资产的创始项目，是一次成功的社会实验。 所谓成功的社会实验有三个层次：

一是基于算力的“共识机制”概念概念。 它创造了一个计算能力与自然融为一体的新空域。

二是技术上的“区块链”。 比特币结合了链式数据库、哈希加密算法和基于计算能力的奖励机制，创建了“区块链”信息技术架构。 目前，区块链技术架构已经成为信息化的新趋势，其复杂性远超比特币，但大家公认比特币是区块链的第一个应用。

三是组织上的“分布式自治组织，DAO”。 去中心化自治组织是一种新的社会组织形式，它调动全球范围内的社会资源来完成一个项目的开发和运营（包括筹集资源、动员组织、定价和激励）。 这样的组织在现实世界中往往注册为公益基金会。 参与其中的可以是任何个人或组织，但不是传统意义上分工明确、报酬明确的公司。 个人或组织获得报酬的方式是由算法自动实现和定价的，不一定是工资和奖金、销售收入，甚至是法定货币。

但现在，作为一种“数字资产”，比特币的社会实验远未成功，或者存在根本性的缺陷。 最关键的问题是，比特币建立了一种基于算力的共识记账机制，强调了账本的安全性和不可篡改性。 但簿记行为本身不应该产生价值。 如果记账能创造价值，普华永道、德勤、用友应该是最富有的公司。

因此，比特币作为一种数字资产，最根本的缺陷在于试图凭空创造一种新的“价值共识”。

除了比特币，比较有影响力的数字资产还有以太坊和EOS。 这两个项目更侧重于区块链IT生态建设，而不是强调自身的货币属性，虽然它们也具有“Token”的性质。 此外，Ripple XBR也是一种比较重要的数字资产，但由于没有完全采用区块链技术，只能算是跨行兑换的中介，不具备独立交易的“货币”属性。

此外，还有数以万计的各种“Token”，其中大部分是以太坊上凭空打造的。 目前共有 168,827 个基于以太坊 ERC-20 Token 合约的代币，另有 1,108 个基于以太坊 ERC-721 Token 合约的代币。

以上所有“数字资产”本质上都是空气币！

3. 资产托管数字资产或代币是一个新的趋势和阶段

1.泰达币USDT

第一个成功的资产存管数字资产是USDT，它是第一个基于美元资产存管的数字资产。

它本质上是Tether基于区块链技术发行的数字资产。 根据Tether最初的承诺：将严格遵守1:1的准备金保证，即每个USDT Token背后都有1美元的资金背书，因此USDT的价格相对稳定。

USDT最大的问题或风险在于其技术形态基于区块链，具有去中心化的特点，但其美元资产的托管是中心化的：Tether由泰达发行、保管和审计，确保USDT对应于美元存款1:1。 泰达是一家小型私营公司。 2014年，Bitfinex的首席战略官Philip Potter和首席财务官Giancarlo Devasini在英属维尔京群岛成立。 后因多次更换审计师，遭到投资人质疑。

经过市场分析，大部分人认为USDT的创建和发行是杠杆化的，平均有1美元左右的资产押金。 事实上，交易所流通着6个USDT，也就是说USDT有6倍左右的杠杆。 杠杆包括泰达自有杠杆和交易所杠杆。 因为杠杆是泰达或者交易所的利益所在。 但是因为杠杆，一旦发生挤兑，泰达就会破产。

USDT在数字资产交易所大多被选择作为稳定币。 投资者在数字资产交易所出售自己的比特币或其他数字资产，换取持有的USDT，可作为对冲工具，应对比特币的剧烈波动。 USDT还有兑换美元的功能，这对于没有美国银行账户的投资者来说是必备的。 也许USDT就是针对中国投资者的特殊需求而开发的。

因为USDT的成功，启发了其他正规金融机构开发基于美元资产存款的数字资产稳定币。 他们中的大多数都有自己的公司信用背书。 其中，比较有影响的有：

2018年8月，纽约金融服务部（NYDFS）同时批准了两款基于以太坊的稳定币，Gemini发行的稳定币Gemini Dollar和Paxos发行的稳定币Paxos Standard。 每个代币都有 1 美元支持，旨在提供法定货币的稳定性和加密货币的速度和无边界特性。

从那时起，加密市场出现了稳定币的繁荣。 整个9月份，共有15家机构推出了13款稳定币，其中大部分锚定美元，也有部分锚定离岸人民币、澳元、日元、黄金等。 发行人包括普华永道，以及高盛、花旗和摩根大通等金融巨头。

2. 摩根大通的JPMCoin

其中，摩根大通发行的JPMcoin尤为引人注目。 尽管在2017年，摩根大通尝试应用区块链技术，与加拿大皇家银行和澳新银行共同建立了基于区块链技术的银行间信息网络（IIN），希望能够大幅提升支付处理效率。 然而，大通却明确反对数字资产。 其首席执行官杰米戴蒙一直是比特币的坚定反对者。 他不止一次批评比特币，指责比特币是“骗局”，称加密数字资产“不会有好结果”。 ，还说任何交易比特币的交易员都应该因为愚蠢而被解雇。 2018年2月，摩根大通、花旗集团等相继宣布禁止使用信用卡购买比特币等数字资产。

2019 年 2 月，摩根大通宣布将创建一种用于客户之间即时结算的新 Token：“摩根币”（JPM Coin），预计将在几个月内开始试运行。

与比特币不同的是，“JPMorgan Chase Coin”与散户投资者没有任何关系，只能供经过监管审查的摩根大通大型机构客户使用； 每个“JPMorgan Chase Coin”可以兑换1美元，概念上类似于稳定币。

摩根大通目前为企业提供大规模支付服务，每天在全球范围内转移超过6万亿美元的资金。 在即将进行的试运营中，该业务的一小部分将以“摩根币”的形式进行。 目前，“摩根币”的早期应用体现在三个方面：

首先，大企业客户之间的国际支付可以全天实时结算。 相比之下，由于不同的机构交易截止时间和在不同系统上运行的国家/地区，电汇有时可能需要一天以上的时间；

二、证券交易实时结算；

三是对于那些使用摩根大通资金服务业务的大公司，“JPMorgan Chase Coin”将取代这些公司在其全球子公司持有的美元。

除了摩根大通，高盛也曾传出正在考虑比特币等数字资产交易。 2017年10月，《华尔街日报》报道称，高盛正在为客户探索数字资产领域的最佳服务，或涉及货币交易部门和战略投资部门。 这意味着高盛预计比特币在未来更有可能成为一种支付方式，而不是一种价值储存手段。

上述数字资产本质上是一种货币资产（主要是美元）的存管机构，旨在作为流通中具有内在稳定性的交换工具。 此外，除了货币资产存款的数字资产，还有权益资产存款的形式。 这是申通快递。

3.申通快递

STO：Security Token Offering，基于Token发行证券，可用于替代股票、债券、贷款等资产。 它本质上是证券存管的数字证书。

在美国，STO仅采用区块链的技术形式，法律适用美国证监会《Reg A+融资监管规则》。

Reg A+，或 JOBS 法案的第四篇，是传统 IPO 的替代方案，可促进小型初创企业的融资。

2012年，为鼓励小企业成长，美国国会通过了JOBS（Jumpstart Our Business）法案，允许企业通过更多私人股东筹集资金，为企业成长提供支持。 该法案为众筹提供了法律框架。 2015年，JOBS法案第四章生效，允许公司向除合格投资者（净资产100万美元，过去连续两年年收入超过20万美元）以外的普通人出售股票和募集资金). 根据 Reg A+，融资上限为 5000 万美元。

4. Libra 是为谁设计的？

特朗普的经济政策正在迅速增加美国的债务规模，到今年年底将达到 23 万亿美元。 根据美国债务办公室的预测，如果像特朗普承诺的那样在2024年将基本赤字降至零，美债将进入“借新还旧债”的阶段，这是典型的庞氏骗局的特征。

美债上升势必引发美元危机。 美联储也认识到迫在眉睫的危机，并正在努力寻找应对策略。 Libra 项目是对他们应对即将到来的美元危机的探索。

2019年6月18日，Facebook发布了其数字资产Libra的白皮书，在业界引起巨大反响。 不仅因为Facebook生态系统在全球拥有总计30亿客户和7000万商户，其采用的区块链技术架构实力毋庸置疑。

但有两个深层次的商业逻辑，Facebook没有给出答案，或者故意埋伏其真正的战略目标：第一，资产组合肯定有估值问题，资产估值需要一个基准，不可能是Libra币，只有美国美元！ 因此，Libra白皮书并未提出价值共识的解决方案，而是含蓄地推动美元成为价值共识。 第二点，由多家金融机构组成的委员会决定哪些资产可以入池。 一定有一个利息交易的问题，就是为什么很多金融机构热衷于加入 Libra 基金会？ 不是 Libra 的技术高明，而是 Libra 基金会将为各大金融机构带来难以想象的收益！ 因为，在Libra的商业逻辑中隐含了一个可能性，那就是各大金融机构将他们的问题资产打包存入Libra基金，转化为数字资产，分享给30亿客户。 打包和出售问题资产一直是华尔街的强项，他们一定会在 Libra 的平台上重蹈覆辙。 华尔街的信条是，非系统性风险只能分散，不能消除。 考虑到 Facebook 拥有 30 亿客户，多元化的潜力太大了。

进一步分析，Libra的商业逻辑埋下了很多伏笔。 因此，其对美元未来的重要作用，不仅是美联储在数字世界的考验，更是美联储应对即将到来的美元危机的幕后力量。 获胜的手。

首先，采用资产组合法代替美元存管法是一种蒙眼。 如果美元出现危机，那么 Libra 将平稳过渡成为全世界人民都相信的货币体系。如果美元没有出现危机，那么 Libra 资产池的各种资产只能组合在一起美元。

这一次，Libra 基金会注册在瑞士，而不是美国。 究其原因，美国国债问题可能是引爆美元危机的主要因素。 如果Libra的资产合法权益在美国，肯定会被美债拖累，美元在美国是存不下的。 但被Libra拯救出来，脱离美国政府控制的美元，将不再是传统意义上的美元。 准确地说，Libra 已经成功取代了美元。

5、资产托管型数字资产是数字资产体系的发展方向和新阶段

在资产托管型数字资产方面，在解决“空气币”问题上又向前迈进了一步。 使用可信账本区块链技术记录具有内在价值的实物资产。

或许，资产托管的数字资产才是数字资产的发展方向。

如果说“空气币”是数字资产发展的第一个必然起步阶段，那么资产托管型数字资产则是数字资产发展到一个新的高度。 越来越多的传统金融机构将加入进来，市场规模和应用落地将呈现全新的面貌。

6. 但资产托管的中心化问题并没有得到解决

但是，这种资产存款的数字资产还存在一些问题没有得到完全解决。 不管是“区块链”技术本身，还是存在一定的问题需要解决。 但在资产托管问题上，“去中心化”的问题并没有得到解决。 即资产存放在链上，需要专业中介机构的信用背书。 USDT的发行公司很小，难免有人质疑。 但摩根大通就一定要因为规模大才值得信赖吗？ 如果按照区块链的理想走，不管是泰达、摩根大通，甚至是美联储，都应该受到质疑。

因此，真正的数字资产应该从根本上解决资产托管的中心化问题，真正做到“值得信赖”。

6、美元不适合作为数字资产的存托资产

最后一个问题，数字资产应该存入哪些资产？ 真正的数字资产需要汇集全球大多数人的价值共识，而不是只与少数人创造新的价值共识。 目前，美元似乎符合这一判断。 事实上，大多数数字资产稳定币都是以美元资产存款为基础的。 然而，美元不适合作为存款性资产，原因有二：

一是美元是美联储发行的主权货币。 数字资产的使命是挑战主权货币体系，构建超主权货币体系。 为此，不惜使用效率极低的区块链分布式账本技术。 区块链的使命是解决中心化信任问题，成功打造分布式去中心化信任机制。 但是美元锚定资产的引入是倒退的，因为全世界只有美联储才有发行美元的权利。 采用美元的中心化系统和去中心化的记账系统是一个悖论。 因此，其使用区块链的分布式账本价值并不大。

二是美元流动性极佳。 大多数情况下，需要用美元存入数字资产解决的问题，也可以直接用美元解决。 相反，应用区块链技术进行分布式记账，只会把问题搞复杂，从任何意义上来说，本质上都没有进步。 在少数情况下泰达币的特征，需要这种稳定币，或者用于洗钱、避税、逃汇或者监管套利。

4、VAS倡导的数字资产应具备的基本特征

基于区块链技术的传统数字资产以及其他相关数字资产项目都是基于去中心化的共识机制实现的。 在VAS的设计逻辑上，认为一个完整、成熟、可用的区块链项目的共识机制应该分为三个层次，也是基于这样的理念设计的：

第一层，记账共识。 这就是区块链项目在技术上试图实现的目标。 然而，大多数区块链项目只是实现记账共识，例如比特币和以太坊。 因为它的本质是一种记账技术，不会因为记账而产生价值。

第二层，托管共识。 这是目前很多基于区块链的稳定币正在努力实现的业务逻辑。 这些稳定币项目，比如USDT，以及摩根或花旗集团规划的稳定币，都是以美元存款为基础的数字资产，其存管性质是中心化的，由权威机构背书。 VAS有两个突破：一是通过节点共治自治实现资产存管的共识； 二是其存入资产由多种具有内在价值的资产池组成。

第三层，价值共识。 可以是任何一种具有内在价值的资产组合，可以存放哪些资产，以及各种资产的组合比例。

对于一个真正可复用的数字资产系统，VAS将其细化为以下特点：

· 统一的技术标准和分布式账本。 一是标准的、多点参与的共识记账，全网逐一验证；

· 以资产为基础。 与具有内在价值的资产相关联。 相应的资产价值必须基于最大范围的价值共识，具有内在的稳定性，不易贬值或磨损，如钻石、黄金、房地产等。为了让数字资产得到实际应用，他们必须超越“空气货币”阶段；

· 广泛参与和共治。 代币的发行和流通应该是去中心化的共治体系，可能是“多节点联盟”；

· 危机重建能力。 一个或多个节点的崩溃不影响整体稳定性，在社会危机、金融危机等事件发生后具有再生能力，减少对单一国家或地区产权保护相关法制化程度的依赖地区;

· 具有内置的对冲机制。 可以调节不同国家、地区、行业、领域等的货币结算失衡，可以不断微调，避免长期积累引发的系统性危机，这是美元危机的根源——向小国家或地区锚定货币发行机制；

· 与国家主权没有密切关系。 商业银行或企业、家庭、个人都可以参与，但可以与各国法定货币共存兑换，而不是取而代之；

· 安全性强、效率高、实名制（反洗钱、溯源、追回损失等），这是当前数字资产技术体系需要创新解决的技术问题；

· 适应性、应用场景、流通性（根据应用适配）；

· 阶段性进化迭代，成长潜力大；

· 适应不同国家和地区的价格水平、法律、习俗和监管差异；

· 在合规范围内，兼容各国法币体系；

· 高效的支付结算；

规模总量足以支撑业务需求；

· 免费加入。 联盟的开放性：来源合法、符合价值共识的资产； 共同制定并遵守规则。

5. VAS定义价值资产存管共识

价值资产存证共识：链上实际价值资产存证需要通过超级节点或代理节点建立共识，共同对实际价值资产进行审计、监控和清查；

· 所有参与存托共识的超级节点都是开放共治、平等参与的组织结构。 超级节点下有代理节点和终端用户组成一个自治的点对点网络；

· 价值资产存管共识与区块链记账共识相辅相成；

· 价值资产存管共识的建立是一个过程，有两种模式：上链vs上市；

· 在链上模式下，只要遵循特定范围的价值资产存管共识，任何企业甚至个人都可以创建并发行属于自己的价值资产通证，实现价值资产的数字化。 然后通过公链的“记账共识”，一一记账，免验证，任意两个人都可以在不经过第三方的情况下实现可信的价值资产交易。 个人可以在链上自行完成价值资产；

· 上币模式需要遵循全网（所有超级节点）的资产托管共识，在全网提供流动性和承兑；

VAS 代表什么： 1. 价值存管； 2、节点自治； 3、技术型公链。 有可能创造出一个被全世界公众普遍接受的价值公链系统。 VAS 无意取代或比较任何人。 区块链不同于互联网。 不是垄断思维，而是共治、共性、共享、共荣。 任何一条公链都有自己的生态系统，VAS就会有独特的价值。 存管体系在跨链、API等多维度开放，让区块链公链基础设施健康、稳定、高效地铺设。

作为小三，VAS一路走来，没有敌人，看到的都是朋友和老师！